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最失意的承销商20家券商31个IPO项目被否

发布时间:2021-10-21 00:12:48 阅读: 来源:电热膜厂家

最失意的承销商:20家券商31个IPO项目被否

最失意的承销商:20家券商31个IPO项目被否 更新时间:2010-3-23 1:02:08   IPO重启,并不意味着每家券商都能分享“盛宴”,也有不少券商尝到了失败所带来的苦恼滋味。  根据《投资者报》数据研究部统计,2009年6月IPO重启以来,共有近60家承销商保荐的269家公司上会,截至2010年3月15日,20家券商在31个IPO项目上铩羽而归,涉及的预计募集金额共计达到95.42亿元。其中招商证券被否IPO项目最多,西南证券所涉及的金额最大,在通过率上,财富证券及万联证券的考卷均为零蛋。  这些多为粤派券商,且成立时间普遍较早。此外,我们注意到,这些券商中,多数在上一轮IPO重启后也一度失意。  20家券商31个IPO项目被否  3月8日,为上市准备了10多年的佛慈制药再度折戟,成为2009年IPO重启后第31个被否的首发项目,也成了华龙证券承销历史上的一个败笔。  至此,新股发行重启以来,共有20家券商所承销的31个IPO项目未能通过证监会的审核。  其中招商证券被否项目最多,北京易讯无限、上海同济同捷、深圳佳创视讯、深圳卓宝科技以及北京东方红航天5个创业板IPO项目在其手中失败。  西南证券及海通证券紧随其后,均有3个IPO项目被否。国信证券、财富证券以及华泰联合证券被否项目数量均为2个,而太平洋证券、东方证券、宏源证券、东吴证券、安信证券、华龙证券、红塔证券、中德证券、万联证券、平安证券、广发证券、民生证券、第一创业证券以及华泰证券这14家券商均有1个IPO项目未能通过审核。  其中广发证券及第一创业除了有项目被否外,还各有1个IPO项目被证监会取消审核。  被否项目均为创业板或中小板公司。  其中,招商银行涉及募资额近8亿元。此外,海通证券、国信证券、太平洋证券以及东方证券被否项目募资总额也均在5亿元以上。而华泰证券被否项目所涉及的募资额最小,刚到1亿元。  招商证券被否项目最多,涉及的募资额也较大,好在其承销项目较多,实际上未通过率为22.73%。  相比之下,财富证券及万联证券更失意。这两家券商所承销的IPO项目很少,但却均未能通过审核。  太平洋证券的通过率也令人失望,所承销的IPO项目有一半被否,未通过率达到50%。华龙证券、红塔证券所承销的IPO项目未通过率均在30%以上,而国信证券、广发证券以及平安证券虽然也有承销项目被否,但也因承接的项目较多,未通过率均不足10%。  多为粤派券商  20个遭遇项目被否的券商中,粤派券商最多。  有8家为广东的券商,所承销的IPO项目共有109个,当中被否的项目共有14个。这8家中,承销IPO项目未通过率呈现两极分化,其中4家不足20%,但同时有1家100%被否。  在北京、上海、江苏以及云南注册的券商则分别有两家,其中两家云南的券商IPO项目未通过率均在30%以上。此外,甘肃、湖南、新疆以及重庆4地的券商各有1家。  除了中德证券成立于2009年外,其余19家券商均成立于2008年以前。其中,不乏老牌券商,包括成立于2000年以前的10家券商,如宏源证券、广发证券、海通证券等。再老牌,也有失手的时候。  大中型券商占比大  从规模来看,遭遇IPO项目被否的券商多为大中型券商。  根据Wind资讯提供的数据,剔除缺乏数据的券商后,承销了IPO项目且通过率达100%的24家券商,2009年中期总资产平均值不足220亿元,其中近半数券商2009年中期总资产不足100亿元。如国金证券虽然总资产不足75亿元,但其承销的7个IPO项目没有一个被否。日信证券总资产只有11.42亿元,但其承销的IPO项目通过率也达100%。  相比之下,承销项目被否的券商,规模普遍较大。  剔除缺乏数据的3家券商后,在其余17家遭遇IPO项目被否的券商2009年中期总资产平均接近260亿元。  总资产超过100亿元的共有10家,其中500亿元以上的共有4家,分别为海通证券、广发证券、招商证券以及国信证券。  总资产在100亿以下的只有7家,且大多在50亿元以上,最小的也超过43亿元。  其中海通证券2009年中期总资产达824亿元,为17家券商中最大。如此大型的一个老牌券商,其承销的15个IPO项目中,有3个被否,未通过率为20%。  综合所有承销了IPO项目的券商来看,在2009年中期总资产超过100亿元的券商中,出现项目被否的券商比例为43.5%,而总资产在100亿元以下的券商出现项目被否的比例只有38.9%。  盲目承销被否概率大  如此看来,大型券商的承销能力似乎出了点问题,表现似乎要差于小型券商。但出现这种情况,实际上与承销项目的数量有较大的关系。盲目承销项目较多,被否概率也随之较大。  20家遭遇IPO项目被否的券商,在IPO重启后不到1年的时间内所承销的IPO项目多在5个以上。承销IPO项目数量在10个以上的券商共有7家。  其中,国信证券及平安证券承销项目数均为26个,在所有券商中居于榜首。招商证券项目数量为22个,位列第3。海通证券、广发证券、华泰联合证券以及宏源证券承销项目在10个以上。  此外,华泰证券、东吴证券、西南证券、民生证券以及安信证券承销项目也在5个以上。项目数不足5个而又遭遇项目被否的券商只有8家。  与此相比,没有出现项目被否的券商,所承销的IPO项目较少,最多不超过8个,且多在5个以下。  因此,并不能说大型券商的承销能力肯定不如小型券商。实际上,在遭遇项目被否的20家券商中,总资产规模较大的券商,未通过率相对较低。其中,2009年中期总资产超过100亿元的券商,未通过率普遍在25%以下。而总资产不足100亿元的券商,未通过率多超过30%。  13家券商重蹈覆辙  历史总是惊人的相似。  多数在IPO承销上灰头土脸的券商,在上轮IPO重启后也一度蒙尘。对其而言,失败的滋味并不陌生。  虽然有些被否的项目几经努力最终通过,但当中有失败前科。因此我们在计算未通过率时以次数为基础,而非以项目为基础。  2009年IPO重启以来,证监会对公司上市审核频率加快,通过率也大大提高。2009年7月~2010年3月,每月审核的项目平均达到30个,整体通过率接近90%。而在上轮IPO重启至2008年IPO暂停前的时间内,每月审核的项目平均只有13个,通过率则约75%。  本轮IPO重启后失败过的20家券商中,曾在2006年IPO重启至2008年IPO暂停的这段时间内遭到承销项目被否的共有13家,占比达到65%。其中在上轮IPO重启后华龙证券、民生证券的未通过率均达到50%,华泰联合证券的未通过率为40%,东方证券未通过率为33%,华泰证券、海通证券以及安信证券的未通过率也均超过20%。  我们注意到,本轮IPO重启后被否项目最多的招商证券,上轮IPO重启后也遭遇被否的尴尬,16次承销中有3次未被通过,未通过率为18.75%。 声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。

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